一、電鍍銅/鋁箔介紹
錦華隆電子材料電鍍銅/鋁箔是一種夾層式的電池集流體
電鍍銅/鋁箔與傳統箔材的主體功能相同。電鍍銅/鋁箔是一種新型的動力電池集流體材料，主要由2部分組成，中間一層為高純鋁箔做芯的導電金屬箔，電池集流體導電鋁箔在鋁箔表面還有一些鍍層結構。導電鋁箔的兩側為厚度0.1-2μm的金屬銅，主要是一種夾層式的結構。
錦華隆電子材料電鍍銅/鋁箔與傳統箔材的制造工藝不同。傳統的鋁箔和銅箔主要是由輥壓或電解工藝生產得到；錦華隆電子材料電鍍銅/鋁箔是在厚度4.5-16μm的鋁箔表面采用電鍍或者化學鍍的方式，制作一層0.1-2um的銅金屬層，制作總厚度在4.5-20μm之間的復合金屬箔，用以代替6-9μm的電解銅金屬箔。
錦華隆電子材料電鍍銅/鋁箔的引入對電池能量密度有貢獻。電鍍銅/鋁箔的厚度能達到傳統箔材的水平甚至更薄，在部分金屬。
二、錦華隆電子材料電鍍銅/鋁箔與傳統箔材的比較
電鍍銅/鋁箔技術優勢
電鍍銅/鋁箔技術。電鍍銅/鋁箔相比于傳統箔材在產品性能、量產可制造性和成本空間上有明確的不同，在性能和成本空間上的優勢 是電鍍銅/鋁箔打開市場的關鍵。在量產可制造性和現行成本上來看，電池制造的附加成本是電鍍銅/鋁箔在推廣中重要的問題，亟待 繼續突破通孔問題和持續降低產品成本。
主要優勢：1）能量密度高。由于鋁箔材料較輕，復合金屬箔質量比純銅金屬箔輕1/3-1/5，電池層級的能量密度將增加。2）材料的降本空間大。同等情況下，金屬的重量只有原來純銅金屬箔的 1/3-1/5。如果能夠控制制造成本，根據第一性原理，復合箔理論成本會低于金屬銅箔，能有效應對金屬價格上漲。
市場空間
新能源行業景氣度高，帶動電池產量快速增長。根據高工產研鋰電研究所（GGII）的數據和前瞻研究院的預測，2016～2020年，中國動力鋰 電池出貨量逐年上升。2020年中國動力電池出貨量為80GWh，同比增長13%，2020年動力電池市場規模約為650億元，到2026年我國動力鋰電 池市場規模有望突破千億元。
近幾年將是鋰電池需求旺盛的時期，整個電池產業鏈都將保持高速的增長。儲能、消費在內的新能源產業數據，我們預計， 2021年全行業裝機 量達到370Gwh，同比增長44%，22-25年仍然保持持續增長的狀態，到2025年將來到TWh時代，預計裝機量1390GWh，同時增速會放緩至 32%。
電鍍銅/鋁箔需求預測
2021年銅箔供應緊張，電鍍銅/鋁箔有望打開市場。在鋰電需求的帶動下，自去年下半年以來，鋰電銅箔行業快速回暖，市場供不應求，頭部企業 處于滿產滿銷狀態，加工費快速攀升。另一方面供應端產能有限，國內鋰電銅箔在近兩年的產能釋放速度跟不上客戶的擴張速度。作為金屬箔材的 同類產品，電鍍銅/鋁箔有著更大的試用機會與推廣空間。 以擴產周期更長的銅箔為例，若假設每GWh電池裝機量對應銅箔790噸用量，2021年開始，電鍍銅/鋁箔的滲透率從0.25%開始逐漸增加，逐步擠 占傳統箔材市場。若假設到2025年時滲透率達到15%，對應電鍍銅箔的總計出貨量將達到15萬噸。
電鍍銅/鋁箔市場推廣方向
從下游電池廠來看，對復合鋁箔的需求更加迫切。影響復合鋁箔和銅箔推進進度和終期市場配比取決于兩個關鍵維度：安全和成本。該材料的 引入可以很大程度解決安全問題，除了高端乘用車，隨著三元體系在二輪車市場的普及，入戶充電的安全問題成為產品焦點，電鍍銅/鋁箔對于 高鎳三元體系的推廣有關鍵性作用。同時由于其提高能量密度的屬性，對于下游整車廠來說是緩解里程焦慮的新方案。
從上游材料競爭格局來看，錦華隆電子材料電鍍銅/鋁箔的降本屬性更加受到關注。國內銅價一直持續上漲，2021年上半年銅價漲幅達到21.6%；而電池銅箔 全年供應緊張，擴產周期長，市場需求存在缺口。雖然說現在復合銅箔的成本因為制造初期成本比較高，在價格上沒有傳統銅箔低，理論上單 位材料的銅用量僅有傳統箔的1/3左右，當后期形成規模效應后降本空間明確。